液化气船成救市英雄

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    一波又一波经济危机,令航运市场三大主力船型——集装箱船、散货船、油轮身陷囫囵,特种船型在这样的乱世中,被冀成救市的英雄,典型代表者当如LNG船和VLGC。
5 X1 F$ |- q" b) f" y  两大船型属订单高烧症候群,根据克拉克森分析统计,LNG船明年有望迎来40艘订单,VLGC今年前三季度订单量已达15艘,明年至少有9艘船交付。+ w0 m* \5 i+ u8 L
  由于LNG船订单走强,该船造价已从19500万美元/艘的历史低位上升至22000万美元/艘,而VLGC正逢造价低位,在造船市场上更受青睐。两大船型订单持续发烧,船东都在博弈美好的未来,但大热之下,容易冲昏头脑而忽略那些可能戳破希望的荆棘。5 Z6 O/ k6 x! S* t4 J5 n' Z
  就LNG船而言,其贸易运输方式始终单一,空载时间远超满载时间的问题令船队运营效率差强人意,这是LNG船于运输市场的顽疾。VLGC的前景也不容乐观,根据波交所发布的数据,VLGC日均运费从8月份53000美元直线下降至如今的15000美元,大起大落之势与专家预测的“趋稳”大相径庭。两大船型市场的订单若再持续高烧,船东盲目投资,那么这类热门船型极有可能面临供需失衡的状况,未来失望可能大于期望。( g% r2 X9 Q1 R, H1 ^8 B/ c3 B1 u
  未来“LPG产量将大升”、“运费最高可达6万美元/日”、“VLGC造价走低”,种种现象都在诱惑这个市场新增运力。但外界所谓“中长期看好”的这个市场,并非光鲜得表里如一。( }, g2 s4 S# \4 \* m
VLGC“市场前景好”或是虚张声势
- _8 u9 r# ^+ X0 _8 [8 o  2008年受金融危机挫伤,运载LPG能源的VLGC走势一蹶不振,直到2010年才有所趋缓,2012年市场看似美好。据统计,VLGC日均运费从2010年的17000美元上升到2011年的30000美元,到2012年8月攀升到53000美元,达到历史高值。但好景不长,不过三个月,受中东海湾地区运量下降的影响,VLGC日均租费已降至15000美元低点,市场如此起伏不定,拿什么来信任你,VLGC。
& R1 s; N$ C( l2 K订单发烧破供需之衡( k2 b+ A2 B3 x# p4 c5 ]
  前7个月,全球成交LPG船38艘、115.4万立方米,比去年同期的18艘、43万立方米分别增长111%和168%,已超出去年全年22艘、59万立方米的成交总量。从2011年至今年9月,VLGC新订单量达15艘,按年度完工量看,2011年为2艘,2012年为4艘,2013年为9艘。
. n, g8 b: u* d/ V5 X' @  9月份以后,VLGC订单量依然在攀升。9月中旬,科威特油轮(KOTC)宣布今年末及明年初将订购3艘VLGC。此前有传该公司可能订购LNG船,但经官方发言人证实2015年之后可能会有订购小型LNG船需求,今年底明年初的计划是VLGC,公开招标计划即将启动。
/ l. t$ H4 r2 f. W  无独有偶,10月底日本川崎重工成功获得一艘VLGC订单,合同中的船东来自日本川崎汽船,这艘新船规模为82200立方米,预计2014年6月交付,同时川崎汽船已与JapanGasEnergy公司签署包租合同,以保证该船完工后可顺利运营。( i+ y: @+ c9 i4 K
  近期获得最大VLGC订单的当属江南造船厂。11月份东华能源有限公司宣布在江南造船集团订购6艘VLGC,该合同还包括10~16艘规模的备选订单。今年早些时候,挪威船东JohnFredriksen的前线公司也承认在江南造船厂订购过2+4艘VLGC,Fredriksen近日向媒体透露了合同细节,合同中的2艘船规格为83000立方米,交付时间为2014年,总价值为1.27亿美元。另外剩下的4艘同类型船舶作为备选,预计将在2014年和2015年交付。
( d4 D6 z' }- O( \6 q6 e1 q  RSPlatouMarkets报告指出,上述合同中的单船价格6350万美元为该类型船舶近二十年最低价。今年,韩国现代重工接获的几艘VLGC订单价格都在7500万~8000万美元之间。
1 I1 V+ z) J8 e/ B/ m/ e今年市场涌入大量VLGC订单,主要原因是业内鼓吹2012年中东地区LPG产量将从2009年的4700万吨/年增加至6500万吨/年,阿联酋将占中东地区液化石油气供应总能力的25%,到2014年这一数字将上升至33%。
! j1 ~* R4 y" ]% @8 S; h- L  截至9月底,全世界共有140艘VLGC,业内认为现有运力若持续到2014年,将难以应付中东地区持续增加的LPG产量,VLGC市场将供不应求。当前大笔订单涌入市场,在建的新造船规模已达19艘,其中13艘将于明年交付。订单量之所以走高,一方面,缘自VLGC造价创历史新低;另一方面,更重要的是船东在博弈LPG未来在中东地区良好的产量走势。如果中东地区LPG增量下滑,VLGC将受到重创,这一隐忧现在已经显现。3 D7 f+ d0 ~: z
  根据波交所运价显示,VLGC日均运费已从53000美元下滑至10000美元左右,以沙特阿拉伯—日本航线为例,VLGC运费为38美元/吨。业内某船舶经纪分析表示,运价下滑的主要原因是穆斯林斋月影响海湾地区的贸易量,同时沙特阿美的LPG合约价格在11月初达到两年来的低点,这一走势令船东嗟叹,更导致不少企业退出该市场,寻找新项目。中东地区贸易走势对VLGC运价几乎有决定性影响,但这一地区也是当前世界最不稳定的核心,VLGC市场受制于该地区,实在危险重重。
( l) z$ ^# K; Q) c$ |' o$ a产量高企≠运量有戏
( L( g! v: i- z3 R! ?  对于VLGC市场受制于中东地区,也许有人会质疑。根据德国交通信贷银行的报告,全球现有LPG成品共2.511亿吨,其中北美市场实际贡献率最大,约计6370万吨。如果2015年美湾LPG出口项目可以顺利实施,届时将有大批的LPG被运出,照此逻辑,北美应是VLGC市场的最大主导者。中东地区目前年产量虽称不上老大,但其增速是最快的,潜力巨大,而且船东表示:“我们要看的不只是LPG的产量,而是实际可运货物的量是否增加。”2 V  v5 f' @$ j4 J) n
  从世界范围看,2010年之后LPG需求的增长超过供应的增长。亚洲和中东是世界LPG需求增长最快的地区,其中亚洲已经超过北美,成为世界最大的LPG消费地区,中东地区在石化行业的驱动下也成为世界LPG的需求中心。对VLGC船东而言,这两大市场才是他们的主攻方向,只有与这两大市场积极合作,才能使自己的VLGC有货可运。
% U4 l& h; ^* c6 ^! |$ A) ~# }- n  中东地区LPG产量逐年提高,而本地区需求量也在提高,这意味着该地区的LPG出口增速有下降趋势,运货量也将相应下降。亚洲市场上,中国对LPG的需求很大,为了满足不断增长的油品需求,中国的炼油厂产能不断扩大,从而造成LPG产量不断增加。早在2006年中国LPG总产量已经居于世界第三,目前LPG需求量的2/3可通过国产气来满足,通过VLGC进口LPG的需求并未持续走高,这种需求在递减。东南亚市场上,泰国和马来西亚得益于天然气处理能力和炼油能力的增加,有较强的自给自足能力,不需要大量依靠VLGC进口LPG;韩国LPG产量增加趋缓,供应相对平稳。目前只有日本对进口LPG依赖程度较大,本地供应量所占份额较小,亚洲市场上,唯日本尚算有价有市。
3 q4 a  g2 n7 ], V4 l  中东与亚洲,两大对LPG需求最旺盛的市场,大多通过提高本土LPG产量而实现自给自足,无需VLGC承担大量的进口作业,在很大程度上削减了VLGC的运量,VLGC若想在运力市场上奋进,只能依靠出口。
' N% n/ R5 a- I4 Q' H  目前看,虽然各个国家和地区的产量有稳定的增长趋势,但可供VLGC运载的量依然起伏难定。( H4 U$ ]7 ~& v4 i; B) ~
LPG绿色与否遭质疑
1 X9 j. h4 L! \" a  展望VLGC市场的未来,必须看它承运的LPG到底有多大,而环保与否,是决定其可以做大的因素之一。LPG含有丙烷等多种可燃成分,燃烧发热量高,颗粒少,一直以来都被视为清洁能源,但近年不少环保专家却在质疑LPG作为清洁能源的纯粹性。% P+ ]5 W" y- y3 U1 N7 o/ g: T. w
  韩国一项研究发现,作为环保燃料的LPG燃烧产物中的水银含量远远高于汽油和柴油(水银是对环境有严重危害的重金属元素)。该机构通过对使用LPG能源的车辆进行测试,发现车辆正常行驶状态下每立方米尾气中水银含量高达20~26.9纳克,而使用汽油和柴油的车辆,每立方米尾气的水银含量分别为3.8~16.8纳克和2.8~8.5纳克,对比之后,有关LPG是否绿色的争议四起。3 V0 x# g& \/ R
  对LPG是否为名副其实的绿色能源,中国也存在质疑。在机动车领域,国家环保总局曾表示LPG公交排毒比柴油公交高出127倍,广州曾计划对公交和出租车加装LPG装置,当时就有环保人士指出LPG并非如外界所言的环保战士,而是有一双污染黑手,环保局也并未对广州公交可使用LPG作出明确批问。LPG环保与否的争论喋喋不休了13年,至今尚无定论,在公交与出租车司机的抱怨声中,这项改造被中止。/ E' \; M" u% A# N5 I! P
  由于LPG绿色特性招来质疑,或多或少对LPG产能开发带来影响,产能不稳将给运量带来冲击,运量受到冲击,VLGC还如何得以在运力市场骁勇发挥。按照目前的订单量,未来五年VLGC新增运力将直线上升,运力过剩几率大幅提高,那些有关“VLGC前景美好”的形容,兴许只是虚张声势。市场有风险,追加VLGC订单的行为需谨慎施行。
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molian
活跃在2022-3-11
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